Что происходит с рынками криптовалют — мнения экспертов
Прошедшая неделя вновь не принесла желаемых перемен на рынках криптовалют. Немеркнущие воспоминания о декабрьских курсах и постоянное ожидание ралли, которое никак не начинается, вынуждают инвесторов вновь и вновь анализировать факторы, обуславливающие затянувшийся спад. Для того чтобы прояснить ситуацию, журналисты интернет-издания Cointelegraph обратились к экспертам — перевод подготовила редакция CoinMarket.News.
Рынок биткойна и других топовых криптовалют на этой неделе окрасился в красный цвет. Курс биткойна начал новое снижение с показателя около $7 600, к моменту публикации достигнув отметки $6512.
Несмотря на то, что это — не самое драматичное падение за всю историю криптовалюты, характеризующейся высокой волатильностью, по общему мнению, рынок имел негативную тенденцию большую часть 2018 года. Даже передышка после того, как было объявлено, что Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) не будет классифицировать Ethereum как ценную бумагу, не продлилась долго: рынки продолжили свои скачки, вернувшись к преимущественно понижательному тренду.
Собеседниками Cointelegraph стали пять экспертов, каждый из которых рассказал о своём видении ситуации на рынке и попытался ответить на вопрос — почему.
Наэм Аслан: низкий уровень безопасности и отсутствие регулирования
11 июня в СМИ появилась информация о взломе небольшой южнокорейской криптобиржи Coinrail, что трактовалось как основная причина внезапного спада на ранке.
Впрочем, участники криптосообщества в большинстве своём не согласились с предположением. Предлагая не акцентировать на том, в какой степени сама атака могла повлиять на курс, ведущий аналитик рынка брокерской компании ThinkMarkets Наэм Аслан (Naeem Aslan) указывает на появление очередного примера негативного освещения криптопространства в прессе.
«Биржи не применяют высококлассную технологию для защиты потребителей, и хакеры используют преимущества такой ситуации в полной мере. Вопрос в том, есть ли какие-то границы для этих взломов? Каждый раз по прошествии нескольких месяцев мы видим одну и ту же картину. Это — результат слабого контроля в области регулирования, и регуляторы должны вмешаться для того, чтобы защитить потребителей. Любой, кто хочет иметь дело с биржами, должен обеспечить высокий уровень безопасности и регулярные апгрейды систем защиты», — отметил Аслан.
С точки зрения эксперта, когда появляется информация об очередном взломе, она значительно усиливает элемент риска, и без того свойственный зарождающемуся рынку. Традиционные инвесторы подходят к этому вопросу с большой осторожностью, и каждый новый негативный эпизод фактически означает новое отрицательное решение, принятое инвестором.
Так, по словам Аслана, «в разгаре бычьего рынка» традиционные инвесторы обращаются к более рисковым активам — «инвесторы подаются в бега, когда медведи в городе», однако, «наиболее прозорливые придерживаются несколько иного подхода», перемещая свои средства в те активы, которые «могут обеспечить безопасность».
«К примеру, на бычьем рынке такие секторы, как финансовый, технологический и энергетический, — самые привлекательные. Когда рынок начинает сваливаться в пропасть, управляющие портфелем и хедж-фонды начинают отдавать предпочтение таким секторам, как потребительские товары. Они ищут акции с лучшим дивидендным доходом, поскольку даже при том, что основная тенденция на рынке может быть понижательной, они продолжают получать большие доходы в сопоставлении с общим рынком».
Эмин Гун Сирер: попытки пресечь манипуляцию
Как мы помним, на этой неделе в центре внимания была ситуация с расследованием в отношении Tether и биржи Bitfinex, которые, как свидетельствуют результаты проверки, участвовали в манипуляции курсами, приведшей в декабре прошлого года к достижению биткойном исторического максимума — отметки $ 20 000.
Эмин Гун Сирер (Emin Gün Sirer), доцент Корнеллского университета США, предлагает учесть не столько саму ситуацию, сколько последовавшие жёсткие меры правоохранительных органов в отношении манипуляторов цен, рассматривая это в качестве одной из причин падения рынка, чему способствует ещё и тот фактор, что рынок пока не «разделился».
«Криптовалютные рынки находятся на ранних стадиях развития. Мы знаем это потому, что койны всё ещё не разделились — они все движутся в унисон, независимо от достоинств одного проекта по сравнению с другим. Это говорит о том, что системный риск для этой сферы доминирует над всеми другими проблемами. […] Текущий спад обусловлен одним таким предполагаемым риском: действия правоохранительных органов в отношении бирж и их попытки остановить манипулирование курсами», — заявил эксперт.
По мнению эксперта, исходя из того, что манипуляции имели место в течение длительного периода времени, решение проблемы — не вопрос ближайшего будущего. Признавая, что в настоящее время расследование может негативно влиять на курс, он предполагает, что «действия правоохранительных органов будут носить умеренный характер и обеспечат рынки необходимой ясностью и позитивным настроем».
«Факт в том, что эти технологии способны трансформировать способ, которым мы ведём бизнес. Они не должны нуждаться в рыночной манипуляции для поддержания своей стоимости. Я с нетерпением жду разделённого мира, где рынки могут оценить каждый койн с учётом его особенностей», — пояснил Гун Сирер.
Том Ли: три причины плюс влияние фьючерсов
Сооснователь и глава исследований Fundstrat Global Advisers Том Ли (Tom Lee), известный своими бычьими прогнозами курса биткойна, указал на три причины спада на рынке биткойна, также прокомментировав ситуацию на рынке фьючерсов.
Том Ли, ранее называвший три фактора для развития индустрии, напоминает, что для криптовалютного рынка в конце прошлого года было характерно «движение по параболе», а «теперь наступил период консолидации и корректировки цены». Кроме того, ещё большее значение Ли придаёт правительственным мерам, принятым в этом году и «напугавшим инвесторов». Среди таких мер аналитик особенно выделяет «действия, предпринятые американскими регуляторами, такие как меры SEC в отношении ICO». Третья причина падения рынка, по словам Тома Ли, — тот факт, что выход в пространство институциональных инвесторов «занял более длительное время, чем предполагалось».
Ли также ранее высказывал мнение, что истечение сроков фьючерсных контрактов на биткойн частично повлияло на недавний спад курса. Однако, как пояснил эксперт, эти колебания не будут длиться вечно: сами фьючерсы «добавляют ликвидности» рынкам, «поскольку их могут использовать институты».
«В текущей ситуации, сложившейся в криптопространстве, рынки имеют проблему предложения/спроса, поскольку вознаграждения майнеров вкупе с налогами на продажу и другие факторы вызвали предложение на крипто, большее чем спрос. Рынки фьючерсов были объектом некой потенциальной манипуляции. Я не думаю, что через несколько лет это будет иметь значение», — заявил аналитик, добавив, что в настоящее время это было способно повлиять на курс биткойна.
Мигель Паленсия: два лица «китов»
Для Мигеля Паленсии (Miguel Palencia), главы информационного подразделения Qtum — криптовалюты №19 по показателю рыночной капитализации, текущее снижение имеет отношение к искусственно-децентрализованной природе криптовалют, которая продолжает иметь место и расширяться в масштабе.
Эксперт упомянул о влиянии «китов» на движение цены, пояснив, как, с другой стороны, этот тип игроков-тяжеловесов на сравнительно небольшом и новом рынке помогает экосистеме.
«Биткойн, как и остальные активы и технологии, проходит через циклы, которые влияют на его использование, что зачастую коррелируется с ценой актива», — отметил Паленсия, добавив, что «цикл был ускорен» за счёт ситуаций, требующих «полностью децентрализованных операций».
«В конце концов, когда экосистема блокчейна станет полностью децентрализованной и не контролируемой крупными участниками и «китами», это вернёт доверие к рынкам, и мы сможем вновь увидеть растущие рынки; с другой стороны, эти участники, двигающие и встряхивающие рынок, вместе с подлинными сторонниками биткойна не позволят биткойну достичь нуля», — заявил эксперт.
Таким образом, с точки зрения Паленсии, ситуация с китами — палка о двух концах. Однозначно играющие определённую роль в предполагаемой манипуляции рынком, они также являются движущей силой, держащей рынок с их собственными инвестициями на плаву.
Алистер Милн: «дно» ещё не достигнуто, и это будет подлинная основа
Директор по информационным технологиям Altana Digital Currency Fund и основатель Cointrader Алистер Милн (Alistair Milne) анализирует ситуацию на рынке за год, рассматривая декабрьское ралли в перспективе. По мнению эксперта, рынок падает, если сравнивать текущие курсы с курсами декабря, однако, в целом, $6000 или $7000 за биткойн — довольно неплохо.
Милн утверждает, что сложившаяся ситуация — результат сочетания таких факторов, как «резкое замедление процессов адаптации», рост числа пользователей, фокус на получении прибыли и хеджировании.
«В особенности очень завышенная стоимость стала характерна для альткойнов, для них коррекция уже запоздала. Сейчас мы вновь ищем равновесия — когда спрос соответствует предложению. С макроэкономической точки зрения, никогда не было лучше, и я считаю, что сравнения с 2014-2015 годами неуместны».
В то время как многие надеются, что курс уже достиг своего «дна», Милн считает, что это ещё ждёт нас впереди, однако, именно тогда можно будет говорить о появлении более стабильной основы для будущего восстановления.
«Я думаю, после того, как мы в действительности достигнем нижней черты, произойдёт гораздо более постепенное возвращение цены, которое, вероятно, ускорится в 2019 году», — пояснил эксперт.
Нет повода для паники
Таким образом, пока ситуация, возможно, не внушает оптимизма некоторым участникам рынка, эксперты, с которыми общался Cointelegraph, не видят повода бить тревогу.
Затрагивая различные аспекты развития рынка — усиление регуляции и влияние китов, завышение стоимости активов и необходимость доработки систем безопасности поставщиков криптовалютных сервисов, эксперты, в основном, заглядывают далеко вперёд, когда наступит время говорить о подлинной децентрализации и адекватной оценке стоимости «новой формы денег».
источник coinmarket.news